零售连锁店倒闭预测：近期美国零售失败案例

该文档是一篇关于零售企业失败预测的研究论文，主要探讨了内部和外部因素对企业失败的影响，并构建了一个预测模型来估计企业失败的概率。以下是对该文档的详细总结：

研究背景与目的

论文的研究背景是零售企业的失败，尤其是在近年来零售行业面临的挑战中。研究的主要目的是通过分析内部因素（如财务数据）和外部因素（如宏观经济指标），构建一个预测模型来估计企业失败的概率。与其他研究不同，该研究没有使用配对样本的方法，而是对每个企业在其最终失败年份之前的每一年进行编码，标记为未失败。

数据来源与方法

研究使用的样本数据来自多个二级数据源。内部数据主要来自美国证券交易委员会（SEC）10-K年度报告，包括Bed Bath and Beyond、J.C. Penney、Rite Aid和Sears Holdings的财务数据（如收入、成本和商店数量）。外部数据包括美国年平均利率和通货膨胀率，以及美国消费者满意度指数（ACSI）。企业失败被编码为0（未失败）和1（失败年份）。研究使用了成本收入比、长期债务和**息税折旧摊销前利润（EBITDA）**等指标来衡量企业的财务健康状况。

结果与分析

描述性统计

研究首先进行了描述性统计分析，结果显示收入在零售企业中变化最大。在成本因素中，收入成本的变化最大，其次是销售和一般管理费用（SGA）和长期债务。

外部因素的影响

通过逻辑回归分析，研究发现美国利率的增加显著提高了企业失败的可能性，而ACSI评分的变化对企业失败的可能性没有显著影响。这表明消费者对企业的态度并不是企业失败的单一决定因素。

内部因素的影响

在内部因素中，EBITDA作为独立变量的模型具有最低的AIC值，且截距和斜率参数均具有统计显著性。尽管截距不显著，收入和SGA在0.1的水平上显著。商店数量、长期债务和收入成本对企业失败的预测没有显著影响。

结论与未来研究方向

研究表明，内部财务管理和外部经济环境对零售企业的生存具有重要影响。未来的研究可以进一步探索其他可能影响企业失败的因素，如技术变革和市场竞争。

专业术语解释

• SEC 10-K报告：美国上市公司每年提交的全面概述公司财务状况的报告。
• EBITDA：衡量企业盈利能力的指标，代表息税折旧摊销前利润。
• AIC（赤池信息准则）：用于模型选择的统计量，值越小表示模型越好。
• 逻辑回归：一种用于预测二分类结果的统计方法。

贡献

该研究通过结合内部和外部因素，提供了一个更全面的企业失败预测模型，为零售企业的风险管理提供了新的视角。研究结果对企业管理者和投资者具有重要的参考价值，有助于他们在决策中考虑更广泛的因素。

总之，该论文通过系统的分析和模型构建，为理解零售企业失败的复杂性提供了重要的见解，并为未来的研究指明了方向。